Couverture de change
Ensemble des techniques financières permettant de se protéger contre les fluctuations des taux de change dans les transactions internationales.
La couverture de change (currency hedging) désigne l'ensemble des techniques et instruments financiers utilisés pour neutraliser ou réduire l'impact des variations de taux de change sur les flux commerciaux internationaux.
Les principaux instruments de couverture sont:
- Change à terme (forward): contrat fixant un cours de change pour une date future déterminée. Instrument le plus utilisé, simple et sans prime.
- Option de change: droit (non obligation) d'acheter ou vendre des devises à un cours garanti. Offre une protection tout en permettant de profiter d'une évolution favorable. Coût: prime de 1 % à 5 %.
- Swap de devises: échange de flux dans deux devises différentes sur une période donnée.
- Couverture naturelle: facturation en euros, achats dans la même devise que les ventes, compensation interne (netting).
La stratégie de couverture dépend du volume, de la récurrence des flux et de la tolérance au risque de l'entreprise. Les PME privilégient souvent le change à terme pour sa simplicité, tandis que les grands groupes combinent plusieurs instruments dans une politique de couverture dynamique.
Bpifrance propose des garanties de change publiques pour les PME exportatrices, couvrant jusqu'à 100 % du risque de change sur les contrats export.